永利402com官方网站:三足如何鼎立?

比亚迪本周迎来了又一份很不漂亮的业绩报告。比亚迪股份公布的2012年半年报显示,期内比亚迪完成营业额约214亿元,同比下降0.39%,毛利约26亿元,下降11.97%,但净利润降至1600万元,大跌94.09%,成为利润下滑幅度最高的企业之一,并首次出现季度亏损。如果剔除来自政府补贴,比亚迪上半年已经面临亏损。

比亚迪最新发布的2011年中报实在是难言风光。数据显示,2011年上半年,比亚迪实现营业收入225.45亿元,同比下降10.77%;营业利润3.28亿元,同比下降87.55%;归属于母公司所有者净利润2.75
亿元,同比下降88.63%。

比亚迪最新发布的2011年中报实在是难言风光。数据显示,2011年上半年,比亚迪实现营业收入225.45亿元,同比下降10.77%;营业利润3.28亿元,同比下降87.55%;归属于母公司所有者净利润2.75
亿元,同比下降88.63%。

行驶在深圳龙岗区的比亚迪大道上,比亚迪的工作人员指着车窗外疾驰而过的出租车和宛若哨兵的太阳能路灯,颇为自豪,“这都是我们的产品。”就连他的口袋里,也是比亚迪生产的手机。

比亚迪老板王传福,因此不得不面对投资者的再次质疑,他预计公司为期三年的调整将于明年产生成效,使净利润重新恢复增长。有证券分析师甚至爆料,在香港召开的业绩说明会上,面对投资者的尖锐问题,王传福忍不住泪洒现场,令人感动。但记者未能从比亚迪公司得到证实。

根据财报,比亚迪上半年基本每股收益0.12元,同比下降88.68%;净资产收益率1.43%,同比下降12.39个百分点。

根据财报,比亚迪上半年基本每股收益0.12元,同比下降88.68%;净资产收益率1.43%,同比下降12.39个百分点。

多元化,是比亚迪的经营思路。这家成立于1995年的民营企业,目前已拥有IT、汽车和新能源三大业务板块。在横向拓展的同时,比亚迪也不忘向产业链纵深挺进——两年前,比亚迪斥资2.01亿元购得西藏矿业旗下锂矿资源公司18%的股权,挥起了挖矿第一锹。

今年上半年,在比亚迪的各大业务板块中,汽车业务上半年表现还算给力,虽然销量同比下降9.27%至19.97万辆,但由于产品结构逐渐趋向中高端,使汽车业务销售收入仍然增长12.35%至107.25亿元;手机部件及组装业务则受到主要客户销售下滑影响,销售收入同比下降11.05%至84.62亿元;二次充电电池及新能源业务实现销售收入约22.12亿元,锂离子电池收入有所增长,而受到全球经济不景气影响,镍电池业务收入有所下降。

西南证券汽车分析师刘峰称,比亚迪的中报净利润下滑,与其比亚迪三块主要业务的下滑有关。目前,比亚迪主要业务有三块,分别为汽车、电池和手机组装加工。

西南证券汽车分析师刘峰称,比亚迪的中报净利润下滑,与其比亚迪三块主要业务的下滑有关。目前,比亚迪主要业务有三块,分别为汽车、电池和手机组装加工。

把鸡蛋放在不同篮子里、汲取产业链上的每一段利润,比亚迪的这一思路源自王传福对电池技术的超级自信。在比亚迪初创之时,代工IT电池为王传福挖得了第一桶金;2003年,“一开始就想造电动车”的王传福接手秦川汽车,一脚踏入整车制造领域;再往后,新能源之风甚嚣尘上,比亚迪新能源业务群组也应运而生。

比亚迪预计,今年前三季度净利润浮动幅度降为-95%至-75%之间,净利润额为1764万元至8818万元。到9月份,汽车业务将与去年同期基本持平,但手机部件及组装业务将下降,太阳能产品上半年业绩大幅下降,亏损额到第三季度将有所收窄,但仍将较大幅度拖累比亚迪整体业绩。

中报显示,比亚迪汽车业务收入按年下降26.51%,为95.46亿元;毛利率为16.18%,大跌10.73个百分点。“目前,比亚迪的市场占有率为4.69%,较去年的6.34%下降了1.65个百分点,这是比较严重的。”刘峰分析称。其中,自主品牌的市场份额首次出现下降,市占率按年跌2.96%。

中报显示,比亚迪汽车业务收入按年下降26.51%,为95.46亿元;毛利率为16.18%,大跌10.73个百分点。“目前,比亚迪的市场占有率为4.69%,较去年的6.34%下降了1.65个百分点,这是比较严重的。”刘峰分析称。其中,自主品牌的市场份额首次出现下降,市占率按年跌2.96%。

倘若没有2009年的金融风暴、假设没有2010年的车市寒冬,比亚迪这种“三足鼎立”的业务模式或许可以继续把王传福推上胡润排行榜的首富。但人算不如天算,在2009年利润同比大增2.7倍后,比亚迪进入了利润下跌通道。2010年,比亚迪净利润下滑三成,汽车业务盈利能力走软是其业绩不佳的主要原因。根据比亚迪2010年财报:公司全年汽车销售收入同比仅增长2.6%,利润则减少了50.4%。汽车业务在比亚迪业务收入中的比例也从53%下降到46%。

从这份业绩报告看,比亚迪的汽车业务已经走出了下滑阴影。在两年前终结高速增长神话之后,王传福着力提升汽车产品品质,推动企业稳健转型,目前已经逐见成效。今年,王传福宣布实行“4年或10万公里”的超长质保,推出了G3、速锐等搭载全新动力(310328,基金吧)技术的新车,甚至推出了全球领先的自动驾驶技术,而首款SUV也在市场上取得了成功。这些中高端产品的上市,说明比亚迪汽车在技术和品质上取得了突破,并推动了汽车业务营业收入的增长。

2011年上半年,比亚迪共实现整车销售22万辆,同比下降23%,汽车业务实现销售收入102.8亿元,同比下降25%。但其自2月份公司开始了大幅降价促销,使得产品单价下降,加上原材料成本上升,汽车产品毛利率19%,同比大幅下滑9个百分点。刘峰认为,即使比亚迪全年产量达到50万辆左右,其地位仍比较尴尬,一方面与产量大的车企相比,在原材料采购成本上,难以下压;另一方面,也无法在市场上形成影响力和话语权。

2011年上半年,比亚迪共实现整车销售22万辆,同比下降23%,汽车业务实现销售收入102.8亿元,同比下降25%。但其自2月份公司开始了大幅降价促销,使得产品单价下降,加上原材料成本上升,汽车产品毛利率19%,同比大幅下滑9个百分点。刘峰认为,即使比亚迪全年产量达到50万辆左右,其地位仍比较尴尬,一方面与产量大的车企相比,在原材料采购成本上,难以下压;另一方面,也无法在市场上形成影响力和话语权。

2011年,比亚迪利润继续下挫。比亚迪年报显示,2011年公司实现营业收入488.27亿元,较上年增长0.78%;营业利润14.1亿元,较上年下降49.04%;净利润13.85亿元,较上年降低45.13%。

在关乎比亚迪发展战略的电动车业务上,尽管目前仍未能形成产销规模化,但市场的开化,也正在朝有利比亚迪的方向发展。王传福表示,下半年将进一步推动电动车的产业化。

在手机业务方面,受公司大客户Nokia经营调整及市场份额变化,部分订单推迟。比亚迪手机部件及组装业务实现销售收入97.4
亿元,同比增加4%,受产品组合变化及原材料成本的侵蚀,手机部件及组装业务的毛利率下滑1.3
个百分点至13%。二次充电电池业务实现收入25.2
亿元,同比增长17.31%,但其中锂离子和镍氢电池业务下滑,该项业务的增长依赖太阳能电池组件业务的增长。

在手机业务方面,受公司大客户Nokia经营调整及市场份额变化,部分订单推迟。比亚迪手机部件及组装业务实现销售收入97.4
亿元,同比增加4%,受产品组合变化及原材料成本的侵蚀,手机部件及组装业务的毛利率下滑1.3
个百分点至13%。二次充电电池业务实现收入25.2
亿元,同比增长17.31%,但其中锂离子和镍氢电池业务下滑,该项业务的增长依赖太阳能电池组件业务的增长。

虽然汽车业务遭遇消费刺激政策退出等诸多不利因素影响,但比亚迪S6的横空出世挽其汽车业务于不倒,221亿元的销售收入也使其汽车业务在三大板块中的比重由2010年的46%升至48%;IT产业群在去年的表现不温不火,195亿元的销售收入同比下降4.85%,但毛利率减少2个百分点;最让比亚迪心寒的是“新的利润增长点”新能源板块中的太阳能光伏产业。

王传福的好日子可望在不久的将来重新到来。而这一个转折过程,对比亚迪和整个汽车业都弥足珍贵。王传福数度承认企业战略失误的勇气和自我纠错的能力,也是外界对比亚迪未来发展保持乐观期待的一大理由。

对于期内业绩下滑,比亚迪认为,主要原因是国内汽车相关优惠政策的取消、市场竞争加剧,以及公司手机部件及组装业务的单一最大客户部分订单推迟等因素,影响公司销售收入的增长。同时,由于国内人工成本和原材料成本上升,使得毛利率有所下滑,导致溢利出现较大幅度下降。

对于期内业绩下滑,比亚迪认为,主要原因是国内汽车相关优惠政策的取消、市场竞争加剧,以及公司手机部件及组装业务的单一最大客户部分订单推迟等因素,影响公司销售收入的增长。同时,由于国内人工成本和原材料成本上升,使得毛利率有所下滑,导致溢利出现较大幅度下降。

今年4月25日发布的最新季报显示:2012年第一季度,比亚迪净利润为2704万元,下滑89.9%。其中,光伏产业仍是比亚迪业绩下滑的最大“祸首”。2011年,比亚迪当年因多晶硅价格跳水为存货计提了近3亿元跌价准备。在业绩发布会上,王传福坦承公司在价格高位时签下的原材料合同未完成,最快要到今年7月后将贵价原材料合同消化掉,才有望改善情况。

比亚迪预计今年前三季度净利润同比下降85%至95%,归属母公司所有者净利润2.43
亿元,全面摊薄每股收益约0.10 元。

比亚迪预计今年前三季度净利润同比下降85%至95%,归属母公司所有者净利润2.43
亿元,全面摊薄每股收益约0.10 元。

为此,在展望今年上半年经营业绩时,比亚迪称:“2012年1-6月,集团汽车业务与去年基本相当,而手机部件及组装业务受主要客户市场份额下降影响,其业绩较去年同期相比有所下降。受欧美整体经济环境影响,全球太阳能市场持续低迷,太阳能电池产品价格大幅下跌,全球太阳能产业普遍亏损,集团太阳能电池业务延续2011年的巨大压力,亏损额较大,拖累集团整体业绩。”

本周二,美林将比亚迪目标价从20.00港元下调至17.00港元,反映该公司营业利润率的下降以及融资成本的上升。分析师称,考虑到比亚迪股份在中国国内的轿车销售疲软且电动车发展前景不明朗,该公司的收益前景将继续恶化。

本周二,美林将比亚迪目标价从20.00港元下调至17.00港元,反映该公司营业利润率的下降以及融资成本的上升。分析师称,考虑到比亚迪股份在中国国内的轿车销售疲软且电动车发展前景不明朗,该公司的收益前景将继续恶化。

比亚迪内部人士说,“现在全靠汽车业务的收益来补新能源的亏空。”

术业有专攻,对比亚迪来说,电池业务是其核心,但由于代工模式先天的不确定性,这部分业绩只能听天由命;汽车不是比亚迪的专业,况且电动车市场大门的开启尚遥遥无期;太阳能光伏产业算是比亚迪的半个专业,但如果把手伸得太长,政策风险和不掌握在自己手中的定价权同样会放大影响业绩的微弱信号。

扼住命运的咽喉,不仅需要勇气和执着,更需要对未来的把控和学会预判、规避风险。喊出“二次腾飞”的比亚迪,虽然率先对汽车板块痛下手术刀,但真正撑起比亚迪帝国的还是其三大业务群组。(作者为本报汽车周刊执行主编)

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